一 : 掌趣科技收购动网先锋受热捧：获百家机构调研

　　赶过8亿的收购案以及从此四个涨停板，掌趣科技(300315，收盘价35.16元)吸引了上百名机构投资者的存眷。包孕中信建投、国信证券、中银国际、海通证券、光大证券、申银万国、国金证券等在内的百名机构投资者2月27日纷纷对掌趣科技进行调研。

　　在停牌一个月之后，掌趣科技公布发表以8.1亿元对价并购业内知名的页游研发商动网先锋100%股权，后者在2012年的净利润为5708万。动网先锋与掌趣科技之间签订了对赌协议，前者答理2013年实现净利润7485万元。

　　一名参预调研的券商研究员暗示，“除了这次收购之外，我们还对照存眷公司的手机业务转型问题。我们认为2013年手游市场很可能迎来重量级平台，此刻来看已经有新产品爆棚的架势，而且单个产品的盈利开始向千万元级别转型。目前整个行业面临成果机游戏趋势性下滑场所排场，相关企业须尽快实现转型。”

　　百家机构投资者调研/

　　2月5日，掌趣科技公布发表以8.1亿元的对价收购动网先锋100%股权，并签署了相对苛刻的对赌协议，约定动网先锋股东答理2013～2015年的净利润分袂不低于7485万元、9343万元、11237万元，若完弗成，动网先锋股东需赔偿未完成净利润，还需要凭据利润差额占2013～2015年利润的比例退回收购金额。

　　上述收购方案面世后，多家机构“唱多”掌趣科技，公司股价也持续迎来4个涨停板，此中三个为“一”字板涨停。2月27日，掌趣科技迎来了百名机构投资者的集体调研。此中除了多名大型基金人士之外，还包孕中信建投、国信证券、中银国际、海通证券、光大证券、申银万国、国金证券、东兴证券、湘财证券等券商人士。

　　据姚文彬介绍，“公司上市后不久，于去年7月与动网先锋进行了相同，我们认为动网先锋与公司可以在业务、产品以及刊行渠道上取得协同效应。”对付市场担心8.1亿的估值可能过高，姚文彬解释道，“由于并表时间是从2013年开始，我们的估值也应该以2013年作为基数。”如果按照2013年动网先锋保证至少7400万的利润计算，这次收购的市盈率为10.8倍，远低于此前浙报传媒(600633，收盘价16.13元)收购上海浩方与边锋游戏十多倍的市盈率。

　　虽然机构唱多，但是掌趣科技在通告中也暗示，“网页游戏的生命周期大多在二至四年摆布，动网先锋需不停推出受玩家喜爱的、重量级的网页游戏产品，以保证其营收规模的不变增长，未来如果动网先锋不能连结必然规模的在研产品储蓄和不变的游戏产品推出节奏，则动网先锋的收入规模和盈利规模存在低于预期的危害。”

　　掌趣科技还提示，动网先锋未来的盈利预期最终能否实现，将取决于网页游戏行业成长趋势的变革和动网先锋打点层的经营打点能力。

　　手机游戏业务面临转型/

　　中银国际研究员冯雪认为，这次收购的一大亮点在于动网先锋目前已是腾讯开放平台里前三大游戏合作伙伴，同时现有的若干款月收入千万元级另外游戏将保障腾讯向动网先锋给以资源倾斜。

　　动网先锋CEO宋海波向《每日经济新闻》记者介绍，2013年公司重头游戏之一《战龙三国》目前单月充值额已赶过千万元，这款游戏的净利润为游戏总充值额的10%～15%;别的公司还拿下了 《西游·降魔篇》的页游和手游的开发权，这款产品的网页游戏的方针预期也为月入千万级别。

　　宋海波还透露，动网先锋与腾讯平台合作时有较强的议价权，“3000万以内的游戏收入分成可达30%。”

　　值得注意的是，一名参与掌趣科技调研的券商研究员向记者暗示，多名机构投资者更为存眷的是掌趣科技的网游业务转型。“手机游戏行业面临成果机游戏趋势性下滑场所排场，须尽快实现转型，移动智能游戏在2013年将迎来发生发火期。我们判断公司接下来考虑并购的标的目的将在移动智能游戏范围。”

　　掌趣科技董事长姚文彬透露，公司已加大了在智能手机游戏上的研发和部署，目前已有10个项目组，在本年2～4月将陆续推出自主研发的手游产品，3月份主推《石器时代》。“但愿该款游戏能成为重量级游戏之一。”

　　除此之外，掌趣科技本年确定代办代理的有包孕单机在内的8款游戏。渠道拓展方面，除三星、苹果、诺基亚外资及国内智能手机厂商外，公司还将与腾讯、中移动、UC、种种安卓应用平台加强相同和合作。

二 : 专访掌趣科技联席CEO胡斌：手游小开发者存活越来越难