一 : 中国是不是在两房危机时采办的两房债券？

两房简介以及危机时刻表  

创立和规模房利美和房地美分袂创立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国当局撑持的特殊金融机构，他们是美国两大住房典质贷款融资机构，持有或包管约5万亿美元住房典质贷款，占全美国12万亿美元典质贷款的42%；此中赶过3万亿美元为美国金融机构持有，1.5万多亿美元为外国机构持有。

　　运行模式主要业务是从典质贷款公司、银行和其他放贷机构采办住房典质贷款，并将部分住房典质贷款证券化后打包出售给投资者。两家公司是美国住房典质贷款的主要资金来源。

　　重要职位地方和抗危害能力房利美与房地美是两家私人所有的上市公司，但他们又是“准国有企业”，实际上承当着某些当局机构本能机能，“两房”以这种“准国有”身份享受着特权，包孕可以免交联邦和处所当局的种种税收，享受来自美国财政部的信贷撑持。在成本金规模这一重要的抗危害指标上，当局监管很宽容。截至去年底，房利美与房地美两家公司的核心成本共计832亿美元，而这832亿美元支撑着两家公司5.2万亿美元的包管和债务。因此有人说，即使资产组合产生对资产总量而言不太严重的账面损掉，“两房”都可能产生危机，可见其自己抗危害能力的脆弱。

　　次贷危机四波

　　第一波攻击始于去年七八月份。其时危机开始集中显现，多量与次级住房典质贷款有关的金融机构纷纷破产倒闭，美国联邦储蓄委员会被迫进入“降息周期”。

　　第二波则是去年年底至本年年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款呈现巨额吃亏，市场流动性压力骤增，美联储和一些西方国家央行被迫联手干与干预。

　　第三波则是本年3月份，美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，迫使美联储告急向其注资，并大幅降息75个基点。

　　第四波是房利美和房地美双双陷入困境，其股价大幅下跌，甚至一度惨遭“腰斩”。

　　“两房”危机时间表

　　2008年3月19日，美国放宽对房地美与房利美成本金要求，以激活房贷。

　　5月6日，房利美公布发表第一季度吃亏21.9亿美元。

　　5月，房利美和房地美相继公布发表募集资金的打算，且两项打算均赶过60亿美元。

　　7月7日（周一），纽约股市遭遇黑色星期一，两家公司的股票遭遇巨大抛盘，房利美下挫约16%，房地美当日跌幅则达18%。

　　7月9日，圣路易斯联储前主席威廉·普尔传布鼓吹房利美与房地美资不抵债，很可能需要当局出资相助。两家公司的股价应声下跌，均探至20年来的最低点。

　　7月11日（周五），房利美收于10.25美元／股，单周跌幅为30%，房地美股价下行势头更猛，以7.75美元／股的收盘价，相对付周一的开盘价下降约45%.

　　7月11日，穆迪下调了两家公司的金融和股票评级。

　　7月13日，保尔森强调“房利美和房地美在住房市场上占据了核心位置，此后还将继续阐扬这样的重要感化”。

　　7月15日，美国证券交易委员会公布发表当即采纳步履对不当的做空交易进行监控和限制，重点掩护“两房”等大型金融企业的股票。

　　7月16日，美联储的贴现窗口向房利美和房地美开放。

　　7月26日，美国国会同意当局对房利美和房地美进行援助，并慷慨答理了2000亿美元救市资金。

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在美国就业形势不容乐不雅观、财政赤字越来越严重的情况下，奥巴马当局面对脆弱的房地产市场，已经没钱再救“两房”，美国国会议员甚至提出将“两房”列入可清算的金融实体。“两房”想咸鱼翻身的机会已经没有了。

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退市后的“两房”将进入场外交易平台，流动性大大降低。“两房”之前刊行的5.2万亿美元债券，其价值进一步缩水，债券投资现正遭遇2008年金融危机之后的二次冲击。

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中国金融机构持有“两房”衍生债券将近5000亿美元，“两房”退市后，中国金融机构抛售“两房”债券变得越来越困难。尽管中国当局呼吁美国当局要确保“两房”债券的安适，可美国当局已经力不从心，中国债主已被“两房”债券套牢。

难以救助的“两房”？

6月16日，美国两大房地产典质贷款巨头房地美(FreddieMac)和房利美(Fannie Mac)收到美国联邦住房金融局(FHFA)的指令，将从纽约证券交易所退市。

退市之后，“两房”仍然会每个季度向美国证监会(SEC)提交财务呈报，股票会在场外柜台市场交易，但它们的股票将不会被大的机构投资者所持有。

美国联邦住房金融局给出的退市理由很简单，“两房”股价连续一个月内低于1美元，低于纽约交易所对上市公司股价的最低要求。

从5月17日以来，房利美的股价一直低于1美元，而房地美股价一直都处在1美元以上。退市动静出来之后，“两房”股价都暴跌了近40%。