1.传统上创业资金的合法来源只有两种渠道：

靠积累（比如继承遗产或者是自己多年的积蓄），但是如果要求创业者将自己一辈子的积蓄全部拿出来创业，很多人可能会知难而退，更何况最喜欢创业的年轻人恰恰是积蓄最少的群体

靠借贷（比如从家人、亲戚和朋友那里凑钱，或从银行抵押贷款），但是从银行贷款必须要有财产可抵押，年轻人并没有多少财产可供抵押

 因此，年轻人要通过这两种传统的方法获得创业资金很不容易，资金就成了创业的瓶颈。

2.美国人是富于冒险精神的，发明了非常规的投资方式--风险投资（venture capital investment，or VC），在中国又简称为风投

3.风险投资和以往需要有抵押的贷款有本质上的不同之处，风险投资不需要抵押，也不需要偿还，如果投资成功，风投资本家将获得几倍，几十倍，甚至上百倍的回报。如果不成功，钱就打水漂了。

对于创业者来说，使用风险投资创业即使失败，也不会背上债务。这样就使得年轻人创业成为可能。

4.传统的投资方法是将资本投入到股市（public equity）上去，或购买债券（如国债），要想获得更大的投资收益，过去的办法只有投入到未上市流通的企业中去（private equity）。为了避免大萧条，美国政府在很长时间里严格限制银行的各种炒作行为，只能进行投资，不允许金融炒作。

5.对私有企业的投资大致有两种：

一种是收买长期盈利看好但暂时遇到困难的企业（比如巴菲特经常做这种事，成功以超低价收购美国大保险公司）

另一种是投资到一个新的小技术公司中，将它做大上市或者被其它公司收购。这也就是风险投资的对象

6.和抵押贷款不同，风险投资是没有抵押的，一旦投资失败就血本全无。因此风投资本家必须有办法确认接受投资的人是老老实实用这笔钱创业的实业家，而不是卷了钱就跑了的骗子。

这也就有赖于美国健全的体制。第二次世界大战后，经过罗斯福和杜鲁门两任总统的努力，美国建立起了完善的社会保险制度（social security system）和信用制度（credit system），使得美国整个社会都建立在信用这一基础之上，每个人（和每个公司）都有一个信用记录，通过其社会保险号可以查到。

美国社会对一个人最初的假定都是清白和诚实的，但是只要发现某个人有一次不诚实的行为，这个人的信用就完蛋了--再不会有任何银行借给他钱，而他的话也永远不能成为法庭上的证据。这也就是说，一个人在诚信上犯了错误，改了也不是好人。全美国有了这样的信用基础，银行就敢把钱在没有有抵押的情况下借出去，投资人也敢把钱交给一无所有的创业者创业。

另外一点源于全民的创业激情，有了制度上的完善保障和全民的激情，才造就了风险投资的发展环境。

7.从账务和税务上讲，风险投资和私募基金类似，但是它们的投资对象和方式完全不同。

私募的投资对象大多数是拥有大量不动产和很强的现金流的传统上市企业。这些企业所在的市场被看好，但是这些企业因为管理问题，不能盈利。私募基金收购这些企业，首先让它下市，然后采用换管理层、大量裁员、出售不动产等方式，几年内将它扭亏为盈。这时再让其上市，比如高盛收购汉堡王，或者将其出售，比如hellman&friedman基金收购双击广告公司double click，重组后卖给google。

风险投资则相反，关键在于能够准确评估一项技术，并预见未来科技的发展趋势。

8.风投主要有两个来源：

机构（比如哈佛大学和斯坦福大学的基金会）

非常有钱的个人

为了让投资者放心，风险投资公司自己也会拿出此钱来一起投资

9.风险投资基金一般是由风险投资公司出面，邀集包括自己在内的不超过499位投资者（和投资法人），组成一个有限责任公司。为了避税，在美国融资的基金一般注册在特拉华州，在世界上其它地区融资的基金注册在开曼群岛或巴哈马等无企业税的国家和地区。如果创业时遇到一个注册在加州或纽约的美国基金，那一定是遇到了骗子